Beta translationهذه نسخة مترجمة آليا في مرحلة تجريبية. يرجى التعامل بحذر مع الصياغة والتفاصيل والتحقق من النسخة الفرنسية عند الحاجة. فلماذا لا يعني إفلاس بعض المصارف اختفاء الودائع – ولماذا يمكن للانتعاش الاقتصادي أن يعجل بتعافيها ومنذ عام 2019، علق النقاش اللبناني في معادلة تبدو بسيطة: إذا سقطت المصارف، فإن الودائع تقع فيها. ولذلك ينبغي حماية المصارف من أجل حماية المدخرات. بعد سبع سنوات هذه المعادلة تقاوم الحقائق وقد أُبقيت المصارف على قيد الحياة، وأُبقيت تراخيصها، وظلت معظم هياكل الملكية قائمة، ولكن جزءا كبيرا من الودائع بالدولار القديم لا يزال غير متاح بحرية. ولذلك، أنقذ لبنان المؤسسات دون استعادة الوظيفة المصرفية التي تهتم أولاً بالمودع: التصرف في أمواله. ربما المشكلة هي أننا نواصل طرح السؤال الخطأ أي بنك، النظام المصرفي والودائع ليست واحدة ونفس الشيء. المصرف شركة يملكها أصحاب الأسهم الودائع هو ادعاء الزبون على هذا العمل والنظام المصرفي هو بنية أساسية اقتصادية: فهو يوفر المدفوعات، ويجمع الوفورات، ويختار المشاريع ويحول هذه الوفورات إلى ائتمان. ولذلك فإن حفظ مصرف معين ليس هدفا اقتصاديا في حد ذاته. الحفاظ على الوظائف المالية اللازمة للاقتصاد، نعم. ثم يصبح السؤال الحقيقي غير مريح إلى حد كبير: هل ينبغي الحفاظ على جميع المصارف في عام 2019 بصورة مصطنعة، أو قبول أن تختفي بعض المصارف إذا زادت إلى أقصى حد ما سيسترده المودعون، وتعيد تعميم الائتمانات، وتستعيد النمو القوي الذي يكفي لزيادة القدرة على السداد؟ وقد لا يكون التحكيم بعد الآن بين إفلاس المصارف وضمان الودائع. إنه بين الحفاظ على رأس المال المصرفي يوم أمس وخلق الثروة التي ستمكن من سداد ديون المودعين غداً. وحتى تموز/يوليه 2026، كانت المصارف التجارية لا تزال تحمل نحو 62.6 بليون دولار من الودائع المقيمة بالعملات الأجنبية و 21.2 بليون دولار من الودائع غير المقيمة بالعملات الأجنبية، أي ما يقرب من 83.8 بليون دولار في المجموع إذا حُولت بيانات مصرف لبنان إلى سعر الكتاب البالغ 500 89 جنيه لكل دولار. هذه ليست دولارات متاحة في الخزنة وهي تمثل مسؤولية: ما لا تزال المصارف مدينة لزبائنها. ومن ناحية أخرى، لدى المصارف نحو 75.2 بليون دولار من الودائع مع مصرف التنمية للبلدان الأمريكية بنفس المعدل. ولن يكون من الخطأ وضع الرقمين آلياً بعبارات معادلة: أي مطالبة تتعلق بشركة BDL n-a لا بنفس النضج ولا نفس السيولة ولا هي بالضرورة نفس القيمة الاقتصادية التي يُدين بها دولار للمودع. لكن ترتيب الحجم يشير إلى أين يكمن قلب المشكلة وتركز جزء كبير من الموارد التي جمعت من العملاء مع المصرف المركزي. ولم ينشأ هذا التركيز مع الأزمة. وفي عام 2019، لاحظ صندوق النقد الدولي أن نحو 55 في المائة من الأصول المصرفية تتألف من استثمارات في مشروع القانون التجاري و 14 في المائة إضافية من الأوراق المالية العامة. حوالي 69% من أصول القطاع تعرضوا للقطاع العام وقد انتقل النظام المصرفي تدريجيا من مهنته التقليدية – لتحويل المدخرات إلى قروض للأعمال التجارية والأسر المعيشية – لكي يصبح يعتمد إلى حد كبير على العائدات الحكومية والمصرفية المركزية. الشكل ١ – بيانات BDL، تموز/يوليه ٢٠٢٦. تحويل إلى معدل كتب قدره 500 89 ليرة/دولار. عدم السيولة والإعسار: مفهومان يخلطان بين المناقشة أي بنك قَدْ يَكُونُ غير نظيف بينما يَبْقى مذيبَ. ويمكن أن تملك 10 بلايين دولار من الأصول ذات النوعية الجيدة، ولكن على المدى الطويل، تواجه 9 بلايين من الديون. وفي حالة المطالبة فوراً بعدة بلايين من الودائع، قد لا تكون هناك أموال نقدية دون أن تكون ثروتها الصافية سلبية. والمشكلة إذن هي مسألة التوقيت: وجود الأصول، ولكن لا يمكن تحويلها بسرعة إلى عملة. الإعسار مختلف وإذا كانت قيمة الأصول الـ 10 بلايين فقط تبلغ 7 بلايين من الدولارات من الناحية الاقتصادية مقارنة بـ 9 بلايين من الالتزامات، تصبح القيمة الصافية سلبية 2 بليون دولار. وقت العطاء لا يحل أي شيء. الخسارة موجودة بالفعل؛ ولم يتأخر سوى اعترافه بالمحاسبة. ومن الضروري عندئذ تحديد من الذي يمتص، بدءا بالرأسمال عادة. ذلك بالضبط حيث تكمن المشكلة اللبنانية وتستمر المصارف في نشر ميزانياتها التي تظل فيها أموالها الخاصة إيجابية. وكان لدى مصرف » أودي » نحو 1.15 بليون دولار من رأس المال في نهاية حزيران/يونيه 2026، وكان لدى المكتب نحو 1.46 بليون دولار في الربع الأول، كما واصل » بيبلس » نشر الإنصاف الإيجابي. ولذلك لا يمكن القول قانونا اليوم إن كل من هذه المصارف معسر. ولكن هذه الأرقام لا تجيب بعد على السؤال الأساسي: كم تبلغ قيمة الأصول اللبنانية المسجلة أمام هذه الأموال، ولا سيما الديون المستحقة على مصرف لبنان؟? ويقدم مصر