Beta translationهذه نسخة مترجمة آليا في مرحلة تجريبية. يرجى التعامل بحذر مع الصياغة والتفاصيل والتحقق من النسخة الفرنسية عند الحاجة. لم تعد المعركة حول الودائع المصرفية اللبنانية مجرد حوالي مليارات الدولارات ويُلعب أيضاً في مجال الإعلام. وفي حين أن حديث وسائط الإعلام يعرض الإصلاحات التي جرى التفاوض بشأنها مع صندوق النقد الدولي كمحاولة لجعل الجهات الوديعة تدفع، فإن الموقف الرسمي لصندوق النقد الدولي يقول شيئا آخر: فالخسائر يجب أن تصل أولا إلى حملة الأسهم والدائنين التابعين للمصارف. وهذا الفرق أساسي عندما تتفاوض بيروت بشأن قانون تحقيق الاستقرار المالي وعودة الودائع. اكتملت آخر بعثة من صندوق النقد الدولي إلى لبنان يوم الجمعة 18 أيلول/سبتمبر 2026. ويوفر البيان الصحفي وسيلة مباشرة للتحقق مما تطلبه المؤسسة الدولية فيما يتعلقالودائع في لبنان. والمبدأ الذي صاغه صندوق النقد الدولي محدد. يجب احترام التسلسل الهرمي للذمم المدينة. ولا يجب على أي مودع أن يستوعب الخسائر أمام حملة الأسهم في المصارف ودائنيهم الأقل رتبة. ولا يضمن هذا الوضع أن يسترد كل مودع على الفور وبالكامل كل دولار في حسابه. كما أنه لا يسمح لنا أن نعرف اليوم ما هو المبلغ النهائي الذي يمكن إعادته. ولكنه يتناقض مع عرض يسعى صندوق النقد الدولي أولا إلى الحصول على أموال من الجهات الوديعة للحفاظ على رأس المال المصرفي. هذا هو عكس نقطة أساسية: رأس مال حملة الأسهم أمام الودائع في ترتيب الامتصاص للخسائر. الودائع في لبنان: يعيد صندوق النقد الدولي تأكيد أولوية الوديع والصيغة المنشورة بعد البعثة في الفترة من 15 إلى 18 أيلول/سبتمبر لا تترك مجالا للغموض. ويدعو صندوق النقد الدولي لبنان إلى مواءمة قانون الاستقرار المالي وعودة الودائع في المستقبل مع المعايير الدولية. الهدف المعلن هو « تعظيم حماية المودعين » مع الحفاظ على الاستدامة المالية والميزنة للبلد. ويكرر الصندوق، قبل كل شيء، المبدأ القائل بأنه لا ينبغي لأي مودع أن يتحمل أي خسارة أمام حملة الأسهم والدائنين الخاضعين. ويمتلك صاحب الأسهم جزءا من المصرف ويستفيد من أي أرباح. ويتعرض استثمارها لمخاطر كبيرة في المقابل. الوديع هو دائن المصرف. وعندما تصبح مؤسسة معسرة، لا يمكن بالتالي وضع هاتين الفئتين على نفس الطائرة. في مخطط صندوق النقد الدولي يجب أن يتم امتصاص الأسهم قبل أن تعود الخسارة إلى المودعين. تأتي الأدوات الثانوية أيضًا قبل الأخيرة. لم تظهر هذه العقيدة في سبتمبر 2026. وما فتئ صندوق النقد الدولي يدافع عنه لعدة سنوات في القضية اللبنانية. وفي شباط/فبراير الماضي، أشار بالفعل إلى أنه لا ينبغي أن تُنسب أي خسارة إلى الجهات الوديعة قبل أن تُنسب إلى حملة الأسهم أو إلى الدائنين ذوي الرتب الدنيا. ولذلك لا يمكن تلخيص المناقشة الحالية بشكل صحيح على أنها مواجهة بين من يرغب في إنقاذ الودائع، ومن جهة أخرى صندوق النقد الدولي الذي يسعى إلى مصادرتها. والقول إن صندوق النقد الدولي يولي الأولوية للمودعين على حملة الأسهم لا يعني أن المؤسسة تعد بالسداد الكامل لجميع الحسابات المصرفية. وفي الوقت نفسه، يصر الصندوق على الموارد المتاحة فعلا. وهذه هي بالتحديد مشكلة الانهيار المالي الذي بدأ في عام 2019. البنوك لديها التزامات تجاه زبائنها وهم أنفسهم يحملون مطالبات كبيرة على مصرف لبنان. وقد تراكمت على المصرف المركزي خسائر كبيرة بعد سنوات من تمويل النموذج الاقتصادي والنقدي اللبناني. وتخلفت الدولة، من جانبها، عن سداد ديونها بالعملة الأجنبية في آذار/مارس 2020. ونتيجة لذلك، لم تعد نسبة كبيرة من الدولارات المسجلة في النظام المصرفي متاحة على الفور. ويجب أن تحول التشريعات في المستقبل هذا إلى آلية قانونية ومالية. وسيتعين عليها أن تحدد الخسائر الموجودة فعلا، وما هي الأصول التي يمكن استردادها، وما هو الترتيب الذي يجب أن تسهم به مختلف الجهات الفاعلة. وللمشاركين مصلحة في الحفاظ على رأس مالهم قدر الإمكان. وتسعى المصارف إلى الحد من خسائرها. تريد الدولة تجنب المساهمة التي من شأنها أن تجعل ديونها غير مستدامة مرة أخرى. ويريد الوديعون استرداد أصولهم. وفي الوقت نفسه، يجب على مصرف لبنان أن يحافظ على سيولة كافية لتجنب المزيد من الزعزعة المالية. عرض هذه المعادلة كوصية بسيطة على « أخذ المال من الودائع » يخفي السؤال الرئيسي:من يجب أن يمتص أولاً الخسائر المتراكمة قبل عام 2019؟? حول هذه النقطة، رد صندوق النقد الدولي. معركة اهتمام وراء معركة الكلمات ويكتسب هذا التمييز أهمية خاصة عندما يأتي انتقاد الخطة من وسائط الإعلام المرتبطة بصورة مباشرة أو غير مباشرة بالجهات الفاعلة ذات المصالح الاقتصادية في القطاع المالي. وللبنان تاريخ طويل من الروابط القوية بين المصارف وثروات كبيرة وال